Nous avons analysé plus de 33.000 PME à vendre : ce que ces données révèlent réellement sur le marché de la transmission

Données de PME France Belgique 25-26

Le lien vers les données : https://data.purpleshares.com/

Le marché de la transmission de PME est probablement l’un des plus importants… et des moins lisibles de l’économie européenne.

Chaque année, des dizaines de milliers de dirigeants arrivent à l’âge de la retraite. Beaucoup ont construit leur entreprise pendant 20, 30 ou parfois 40 ans. Certaines PME génèrent plusieurs millions d’euros de chiffre d’affaires, emploient des dizaines de salariés, disposent d’un portefeuille client historique, d’un savoir-faire industriel fort ou d’une position locale dominante. Pourtant, lorsqu’elles arrivent sur le marché, il est souvent extrêmement difficile d’obtenir une lecture claire de leur valeur, de leur qualité ou même simplement de comprendre comment fonctionne réellement le marché de la transmission.

Chez PurpleShares, nous avons été confrontés très tôt à ce problème.

Quand vous analysez une startup technologique, tout semble structuré :

• multiples de revenus,

• benchmarks SaaS,

• bases de données,

• comparables publics,

• documentation investisseurs,

• métriques standardisées.

Dans la transmission de PME traditionnelles, c’est presque l’inverse.

Les données sont fragmentées, dispersées et souvent incomplètes. Une entreprise peut apparaître sur plusieurs plateformes différentes avec des informations contradictoires. Certaines annonces mentionnent un chiffre d’affaires mais aucun EBITDA. D’autres affichent un prix sans logique apparente. Beaucoup ne communiquent ni les effectifs, ni la localisation précise, ni la rentabilité réelle. Et derrière chaque dossier se cache une réalité humaine, familiale, opérationnelle et émotionnelle beaucoup plus complexe qu’une simple ligne Excel.

C’est précisément pour cette raison que nous avons décidé, avec Sébastien Peterson, de construire notre propre infrastructure de données dédiée au marché de la transmission de PME.

Pas un simple agrégateur d’annonces.

Un véritable moteur d’analyse du marché.

Plus d’un an de structuration et d’enrichissement de données

Pendant plus d’un an, nous avons collecté, nettoyé, enrichi et normalisé des données provenant de multiples sources :

• marketplaces de cession,

• brokers,

• cabinets M&A,

• réseaux de dirigeants,

• plateformes locales,

• annonces privées,

• réseaux sociaux,

• bases sectorielles,

• données financières publiques,

• sources ouvertes.

L’objectif n’était pas simplement d’accumuler du volume.

L’objectif était de reconstruire une vision cohérente du marché.

Aujourd’hui, cette base représente :

• 33.051 PME sourcées à vendre,

• 54,4 milliards d’euros de valeur d’entreprises,

• des dizaines de milliers de points de données structurés,

• plus de 20 benchmarks comparables.

Une partie de ces données est désormais accessible sur :data.purpleshares.com

Pourquoi ces données sont importantes

Lorsque l’on parle de transmission de PME, beaucoup imaginent encore un marché relativement petit, artisanal ou marginal.

La réalité est totalement différente.

Le tissu économique européen repose massivement sur les PME. Une part immense de l’activité économique, de l’emploi et du savoir-faire industriel dépend d’entreprises détenues par des dirigeants approchant aujourd’hui l’âge de la retraite.

Et pourtant, le marché reste étonnamment opaque.

Il n’existe quasiment aucun “Bloomberg” de la transmission de PME. Très peu de benchmarks accessibles. Très peu de données consolidées. Très peu d’outils permettant de comprendre les tendances profondes du marché.

Cette absence de lisibilité crée plusieurs problèmes :

• des dirigeants qui sous-estiment ou surestiment leur entreprise,

• des repreneurs incapables de comparer correctement les dossiers,

• des financements plus difficiles,

• des négociations longues,

• une asymétrie d’information importante,

• et parfois des transmissions qui échouent simplement faute de structuration.

Notre conviction est simple : plus le marché sera lisible, plus les transmissions pourront être fluides.

Ce que révèle l’analyse de 33.000 PME

Lorsque vous commencez à analyser plusieurs dizaines de milliers d’entreprises, certaines tendances deviennent immédiatement visibles.

La première, c’est l’extrême fragmentation du marché.

Contrairement à l’image parfois fantasmée de PME industrielles énormes ou de “mini-groupes”, la majorité des entreprises en transmission restent des structures relativement petites ou intermédiaires :

• quelques salariés,

• organisation encore très dépendante du dirigeant,

• digitalisation limitée,

• faible structuration financière,

• documentation parfois incomplète.

Cela ne signifie pas que ces entreprises sont mauvaises.

Au contraire.

Beaucoup sont extrêmement rentables, disposent d’une clientèle fidèle depuis des années et génèrent des cashflows très solides. Mais elles restent souvent construites autour d’une personne centrale : le fondateur.

Et c’est précisément ce qui rend la transmission complexe.

La deuxième tendance forte concerne la qualité des données disponibles sur le marché.

Une proportion énorme des annonces publiées :

• ne communique pas le niveau d’EBITDA,

• ne mentionne pas clairement le prix demandé,

• mélange immobilier et activité opérationnelle,

• utilise des formulations vagues,

• ou ne permet tout simplement pas de comprendre la qualité réelle du business.

Cela peut sembler anecdotique, mais c’est un problème fondamental. Car sans standardisation des données, il devient extrêmement difficile :

• de comparer les entreprises,

• d’automatiser l’analyse,

• de benchmarker des secteurs,

• ou même d’obtenir des valorisations cohérentes.

Reconstituer une lecture économique cohérente

Une grande partie de notre travail consiste donc à reconstruire ce qui manque.

Lorsqu’une annonce ne contient pas certaines informations, nous utilisons différents modèles d’estimation et de rapprochement :

• comparables sectoriels,

• ratios historiques,

• marges moyennes observées,

• taille des équipes,

• niveau de récurrence,

• typologie d’activité,

• benchmarks régionaux,

• cohérences financières.

L’objectif n’est évidemment pas de prétendre produire une valorisation parfaite automatiquement.

Mais il devient possible d’obtenir des ordres de grandeur cohérents et surtout comparables.

C’est ce qui permet progressivement de transformer un marché très artisanal en un marché davantage piloté par la donnée.

Certains secteurs dominent clairement le marché

L’analyse de la base montre également que certains secteurs apparaissent de manière récurrente dans les transmissions :

• services B2B,

• maintenance,

• industrie spécialisée,

• transport,

• nettoyage industriel,

• santé,

• construction,

• imprimerie,

• distribution technique,

• services aux entreprises.

Ces sociétés ont plusieurs points communs :

• elles sont souvent profitables,

• elles disposent d’une clientèle relativement stable,

• elles sont peu “sexy” médiatiquement,

• mais elles constituent une partie essentielle de l’économie réelle.

C’est aussi ce qui explique pourquoi nous pensons que le sujet de la transmission de PME reste encore largement sous-estimé par l’écosystème startup et technologique.

Derrière ces entreprises se trouvent parfois :

• plusieurs décennies d’historique,

• des centaines d’emplois,

• des expertises rares,

• des positions locales fortes,

• des savoir-faire industriels difficilement remplaçables.

La transmission est avant tout un sujet humain

L’un des enseignements les plus importants de cette analyse est probablement celui-ci : une transmission de PME n’est presque jamais une simple transaction financière.

Derrière chaque dossier se cache généralement :

• un dirigeant,

• une histoire familiale,

• des salariés historiques,

• des relations de confiance construites pendant des années,

• parfois même une identité territoriale forte.

C’est une erreur fréquente de croire que les dirigeants ne regardent que le prix.

Bien sûr, la valorisation compte.

Mais dans énormément de cas, les sujets réellement sensibles sont ailleurs :

• la continuité de l’entreprise,

• la protection des salariés,

• la pérennité du savoir-faire,

• le maintien de l’identité de la société,

• la confiance dans le repreneur.

C’est aussi pour cela que nous croyons profondément aux modèles de transmission progressive et d’actionnariat salarié.

Pourquoi nous avons rendu une partie des données accessibles

Nous aurions pu garder cette base entièrement privée. Mais nous pensons que le marché a besoin de davantage de transparence.

La plateforme :data.purpleshares.com a été pensée comme une première étape vers une meilleure compréhension du marché :

• rendre visibles certaines tendances,

• partager des benchmarks,

• améliorer la lisibilité des valorisations,

• démocratiser l’accès aux données,

• aider les dirigeants,

• aider les repreneurs,

• aider les intermédiaires.

Ce n’est pas encore un produit final.

C’est une première version.

Et honnêtement, il reste énormément de travail :

• enrichissement,

• nettoyage,

• standardisation,

• amélioration des visualisations,

• qualité des estimations,

• catégorisation sectorielle,

• détection des doublons,

• amélioration des comparables.

Mais les premiers retours sont extrêmement encourageants.

Le futur de la transmission de PME sera piloté par la donnée

Nous sommes convaincus que le marché de la transmission va profondément évoluer dans les prochaines années. Pas uniquement parce que davantage de dirigeants partiront à la retraite. Mais parce que les outils vont transformer la manière :

• de sourcer les entreprises,

• d’analyser les dossiers,

• de benchmarker les valorisations,

• d’identifier les risques,

• de structurer les acquisitions,

• et d’accompagner les transmissions.

La donnée ne remplacera jamais l’humain dans une transmission de PME.

Mais elle permettra de rendre le marché plus fluide, plus transparent et plus efficace.

Et lorsqu’on parle de dizaines de milliers d’entreprises et de dizaines de milliards d’euros de valeur économique, ce sujet devient bien plus qu’un simple enjeu technologique.

Il devient un enjeu économique majeur. Le lien vers les données : https://data.purpleshares.com/